Intervention de la Banque Centrale. Interventions monétaires: définition, mécanisme

Aujourd'hui dans de nombreux pays du mondela politique d'un taux de change géré de la monnaie nationale, pour lequel les banques centrales de l'Etat effectuent des interventions dites de monnaie optimisées pour une certaine valeur de la monnaie nationale. Après avoir libéré le taux de la monnaie nationale dans la navigation libre, vous pouvez avoir des problèmes dans l'économie. Quelle est l'intervention en monnaie de la Banque centrale, et comment elle est menée - cela devrait être compris plus en détail.

Définition du concept d'intervention

L'intervention monétaire est appelée une seule foisune transaction pour l'achat ou la vente de devises, dans la Fédération de Russie effectuée par la Banque de Russie. Dans le même temps, les volumes d'interventions monétaires sont généralement assez importants. Leur objectif est de réguler le taux de change de la monnaie nationale dans l'intérêt de l'Etat. Fondamentalement, de telles actions sont mises en œuvre en vue de renforcer la monnaie nationale, mais parfois elles peuvent viser à l'affaiblir.

De telles opérations sont capables dans une large mesureinfluencer à la fois le marché des changes dans son ensemble et le taux de change d'une certaine unité monétaire. Les interventions monétaires sont initiées par la Banque centrale du pays et, fondamentalement, elles sont la principale méthode de la politique monétaire. En outre, la réglementation des relations monétaires, en particulier en ce qui concerne les pays du tiers monde, se fait conjointement avec d'autres participants au FMI. Pour participer à de tels événements, les banques et les trésors sont impliqués, et les manipulations sont effectuées non seulement avec des devises, mais aussi avec des métaux précieux, en particulier l'or. L'intervention sur les devises de la Banque centrale est effectuée exclusivement par arrangement préalable et est effectuée à des moments précis et convenus à l'avance.

Mécanismes pour élever et abaisser la monnaie nationale

En fait, le mécanisme de la réglementation du coursla monnaie nationale est très simple et construite sur le principe de l'offre et de la demande. S'il est nécessaire d'augmenter la valeur de la monnaie nationale, la Banque centrale du pays commence à vendre activement les devises étrangères (principalement le dollar), tandis que toute autre monnaie convertible peut être utilisée. Ainsi, l'intervention de la Banque centrale entraîne une surabondance (offre accrue) de devises étrangères sur le marché financier. Simultanément, la Banque centrale achète la monnaie nationale, ce qui génère une demande supplémentaire pour elle, pourquoi le taux peut croître encore plus vite.

Le contraire est effectué monnaieintervention de la Banque centrale visant à affaiblir la monnaie nationale, qui commence à être vendue activement, ne permettant pas à sa valeur de croître. L'achat de billets de banque étrangers entraîne leur pénurie artificielle sur le marché intérieur.

Types d'intervention monétaire

Il est à noter que pas toujours l'interventionLa Banque centrale implique l’achat et la vente d’une grande quantité de monnaie. Une procédure fictive, parfois appelée verbale, peut être effectuée. Dans de tels cas, la Banque centrale entame une rumeur ou un "canard", à la suite duquel la situation sur le marché des changes peut changer de manière significative. Parfois, une intervention fictive est utilisée pour renforcer l’effet d’une intervention en monnaie réelle. En outre, très souvent, plusieurs banques peuvent combiner leurs efforts pour obtenir le résultat souhaité.

La pratique montre que l'intervention verbaleest utilisé par les banques centrales beaucoup plus souvent que le réel. Le facteur de surprise joue un rôle important dans de tels cas. Quoi qu’il en soit, l’intervention de la Banque centrale, qui vise à renforcer la tendance existante sur le marché des changes, a généralement plus de succès que des manipulations visant à l’inverser.

Intervention monétaire sur l'exemple du Japon

Il existe de nombreux cas connus de manipulations surmarché des changes. Par exemple, en 2011, en raison de difficultés dans les économies des États-Unis et de l'Union européenne, le Japon a dû ajuster le taux de change de la monnaie nationale et les autorités ont été obligées de le réduire. Le ministre des Finances du Japon a déclaré que la spéculation sur le marché des changes avait entraîné une surévaluation du yen par rapport aux billets de banque étrangers et que cet état de fait ne correspondait pas à l'état de l'économie du pays. Par la suite, il a été décidé d’ajuster le taux de yen conjointement avec la Banque centrale des pays occidentaux, pour lequel le Japon a effectué plusieurs transactions importantes pour l’achat de devises. L'introduction de billions de yens sur le marché des changes a permis de réduire son taux de 2% et d'équilibrer l'économie.

Utilisation d'un levier financier en Russie

Un exemple frappant de l’utilisation de l’effet de levier financierLa Russie peut être observée, depuis 1995. Jusque-là, la Banque centrale a vendu des devises pour réguler le taux de change du rouble. En juillet 1995, le principe du corridor monétaire a été introduit, selon lequel la valeur de la monnaie nationale devait être maintenue dans les limites établies et pendant une certaine période. Cependant, l'évolution de l'économie mondiale d'ici 2008 a rendu ce modèle de politique monétaire inefficace, à la suite de quoi un corridor à deux devises a été introduit. Dans ce cas, le taux de change du rouble était réglementé sur la base de sa relation avec le dollar et l'euro. D'une manière ou d'une autre, la Banque centrale effectue des interventions de change conformément à cette politique monétaire.

Les événements de 2014-2015 ont affectéla fécondité des interventions monétaires menées par la Banque centrale de Russie, de sorte que ses récentes manipulations n’ont pas donné le résultat souhaité. La chute des prix du pétrole, la réduction correspondante des réserves de la Banque centrale et la divergence dans le budget rendent les interventions sur les devises irrationnelles et dénuées de sens.

Alternative au taux ajustable

Aujourd’hui, la Russie est fortement dépendante deexportations d'hydrocarbures, ce qui entrave la croissance de la monnaie nationale. Par conséquent, un levier financier tel que l'intervention de la Banque centrale, par laquelle le dollar et l'euro sont systématiquement infusés sur le marché, est tout simplement nécessaire pour l'économie du pays. Toutefois, à la lumière des événements récents, lorsque les interventions de la Banque centrale ont cessé de contribuer au contrôle de la valeur de la monnaie nationale, à partir du 10 novembre 2014, le taux de change du rouble a été remplacé. Or, l'intervention en devises n'est réalisée que dans des cas exceptionnels.

Peut-être cet article apporte-t-il une réponse exhaustive à la question de savoir quelle est l'intervention monétaire de la Banque centrale en matière de monnaie; il ne sera donc pas nécessaire d'entrer dans les détails des instruments financiers.